Post on 03-Jun-2018
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
1/6
TOPIK 1- PENGENALAN KEPADA PELABURAN
PENGENALAN
Apabila orang bercakap pelaburan, isu yang datang ke minda mereka adalah
bagaimana untuk membuat wang mereka 'berkembang' supaya mereka dapat
meningkatkan kekayaan kewangan mereka pada masa akan datang. Dengan
pelaburan, dana komited atau 'diikat' untuk tempoh masa yang agak lama. Oleh itu,
penggunaan perlu ditangguhkan kerana dana yang diperlukan untuk menjalankan
pelaburan tersebut. Terdapat pelbagai alternatif pelaburan kepada pelabur dan ini
mungkin dalam bentuk aset tanah atau aset kewangan. Sejak pelaburan melibatkan
komitmen dana dengan harapan untuk mendapatkan pulangan pada masa hadapan,
sentiasa ada unsur risiko yang terlibat kerana ketidaktentuan yang berkaitan denganmasa depan. Sesetengah orang mungkin mempunyai selera risiko yang lebih tinggi
sementara yang lain mungkin tidak bersedia untuk mengambil risiko yang tinggi dan
membawa berbeza sikap pelabur terhadap risiko. Topik ini menyediakan pengenalankepada pelaburan dan akan merangkumi semua isu-isu di atas.
1.1 DEFINISI PELABURAN
Apakah pelaburan? Apabila kita menyimpan, kita menangguhkan penggunaan kita
sekarang sebagai balasan untuk kegunaan masa depan. Jadi apa yang kami lakukan
dengan penjimatan? Deposit dalam bank itu? Menggunakannya untuk membelisekuriti-sekuriti lain seperti bon dan saham? Gunakan ia sebagai bayaran muka untuk
rumah? Apabila kita melakukan salah satu daripada di atas, kita melakukan simpanan
atau dana kami dalam aset atau aset untuk beberapa tempoh masa dan dalam berbuatdemikian, kita akan melabur. Selain dana yang diperolehi daripada simpanan,
pelaburan juga boleh dilaksanakan dengan menggunakan dana itu yang dipinjam
sebagai pinjaman daripada bank. Jika kita meminjam dari bank-bank, kita perlu
membayar kepentingan. Jadi mengapa kita masih mahu untuk melabur? Dengan
pelaburan, dana komited atau 'terikat' untuk tempoh masa yang agak lama dengan
harapan bahawa wang itu akan 'berkembang', itu meningkatkan kekayaan pada masa
hadapan supaya penggunaan masa akan datang boleh dipertingkatkan.
1.2 PELABURAN DAN SPEKULASIKajian kes-kes berikut:
Kes 1: Johan telah membeli 1,000 unit saham Public Bank pada RM3.00 berkongsi dan
berhasrat untuk memegang mereka untuk jangka masa panjang kerana dia berfikir bahawaPublic Bank akan dapat membayar dividen yang 'baik' dan harga saham akan meningkat pada
masa akan datang.
Kes 2: Salleh telah membeli 5,000 unit saham Kig pada RM0.27 saham dan bercadang untuk
menjual mereka dengan seberapa segera yang harga naik kepada RM0.35 saham.
Kes 3: Kam Soo membeli 1,000 tiket loteri pada RM3.00 tiket dengan harapan menarik
hadiah pertama ditambah bonus sebanyak RM9 juta.
Kes 4: Rodney deposit RM100 setiap bulan dalam akaun simpanan dengan Maybank supaya
dia boleh menggunakan wang sebagai bayaran muka untuk sebuah kereta dalam tempoh dua
tahun. Bagaimana kita mengkategorikan 4 kes yang diberikan di atas: simpanan, pelaburan,
spekulasi atau perjudian?
Kes 1 adalah dikategorikan sebagai pelaburan. Ini adalah kerana Johan sedang melakukan
dana untuk jangka masa panjang dengan harapan memperolehi pendapatan daripada dividen
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
2/6
yang akan dibayar oleh Public Bank serta jangkaan keuntungan modal yang diperolehi
daripada kenaikan harga dalam bahagian.
Kes 2 dikategorikan sebagai spekulasi. Ini adalah kerana Salleh sedang melakukan dana
untuk jangka pendek dengan harapan mendapat keuntungan modal apabila harga naik dari
RM0.27 kepada RM0.35 saham. Di samping itu, beliau membeli 'sesen saham', iaitu, kaunter
berharga rendah dengan harapan meraih pulangan yang tinggi dari. Risiko yang terlibat jugalebih tinggi.
Kes 3 dikategorikan sebagai judi. Ini adalah kerana Soo Kam mengambil risiko yang sangat
tinggi di mana dia boleh kehilangan RM3, 000 atau dia boleh dapat untuk membatalkan
sangat kaya jika dia menang hadiah pertama atau dia mungkin dapat memenangi hadiah kecil
RM100. Komitmen dana adalah tempoh yang sangat singkat dan risiko yang sangat tinggi.
Kes 4 dikategorikan sebagai simpanan. Ini adalah kerana Rodney hanya mengetepikan wang
supaya dia boleh menggunakannya di masa depan sebagai bayaran muka untuk kereta. Di
samping itu, jika Rodney memerlukan wang dalam kes kecemasan, dia juga boleh
mengeluarkan amaun dari bank. Oleh itu, keutamaan masa wang adalah ringkas dan risiko
yang terlibat adalah sangat rendah.
1.3 KEPENTINGAN PENGURUSAN PELABURANKita semua akan melabur pada satu masa atau yang lain. Ia boleh membeli sekuriti seperti
saham dan bon, pembelian rumah, pembelian sebidang antik Firma dan lain-lain perabot dan
perniagaan juga melabur apabila mereka membeli peralatan baru dan tumbuh-tumbuhan dan
lain-lain Jadi mengapa kita melabur?
Seperti yang dibincangkan dalam Pengenalan, kami melabur kerana kita mahu membuat
wang kita 'berkembang' supaya kita dapat meningkatkan kekayaan kewangan kami pada masa
akan datang. Pelaburan adalah merupakan sebahagian daripada perancangan kewangan kita
sebagai individu, kita boleh meningkatkan kekayaan masa depan kita. Sebagai perniagaan,
pelaburan boleh meningkatkan kekayaan perniagaan dan dengan itu harga saham firma. Oleh
itu, kajian Pengurusan Pelaburan adalah penting untuk kita sebagai individu dan juga kepada
firma dan perniagaan.
Dengan pengetahuan dalam pengurusan pelaburan, adalah diharapkan bahawa kita boleh
mendapat pulangan yang lebih tinggi memandangkan tahap risiko yang kita sanggup untuk
mengambil. Kita boleh mengaitkan pengetahuan ini dalam membuat keputusan pelaburan
melalui penggunaan analisis pelaburan dan teori portfolio supaya kita dapat membina rangka
kerja yang lebih kukuh dalam pengurusan kekayaan kami.
Satu kajian pengurusan pelaburan akan membolehkan kami untuk memahami lebih baik
sumber-sumber maklumat korporat dan kewangan yang luas melalui pelbagai bentuk media
seperti laporan tahunan akhbar-akhbar, syarikat, majalah perniagaan, televisyen, internet dan
lain-lain pemahaman A lebih baik daripada apa-apa maklumat kewangan akan seterusnyamembolehkan kita untuk menilai dan menganalisis pelbagai alternatif pelaburan yang
terdapat di pasaran supaya kita dapat membina sebuah portfolio yang optimum untuk
memenuhi keperluan dan selera risiko.
Selain penggunaan pengetahuan pelaburan untuk mencapai matlamat kewangan peribadi
seseorang, kajian pengurusan pelaburan adalah juga penting jika seseorang bercadang untuk
meneruskan kerjaya dalam arena kewangan seperti broker saham, penganalisis pelaburan,
pengurus dana, perancang kewangan dan lain-lain pengetahuan yang diperolehi dari kajian
pengurusan pelaburan akan menyediakan asas yang diperlukan dalam profesion itu. Ia
membolehkan mereka untuk memahami maklumat kewangan untuk membuat keputusan dan
mengasah kemampuan analisis mereka dalam penilaian dan analisis sekuriti untuk
dimasukkan ke dalam portfolio pelaburan.
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
3/6
1.4 MOTIVES FOR SAVINGS AND INVESTMENT MOTIF SIMPANAN DAN
PELABURANDari perspektif ekonomi, pendapatan boleh guna sama ada dibelanjakan atau disimpan.
Bahagian pendapatan yang tidak dibelanjakan atau digunakan untuk penggunaan akan
disimpan.
Pendapatan = Penggunaan + Simpanan
Jadi, kenapa orang menyimpan? Apabila kita menyimpan, kita menangguhkan penggunaan
kita sekarang sebagai balasan untuk kegunaan masa depan. Motif untuk menyimpan adalah
seperti berikut:
(a) Orang yang boleh menyimpan bagi tujuan tertentu seperti menyimpan wang untuk
bayaran muka bagi aset nyata seperti kereta atau rumah, menabung untuk pendidikan anak-
anak mereka, menabung untuk hari tua atau persaraan, dsb
(b) Orang ramai juga boleh menyimpan bagi tujuan berjaga-jaga atau 'hari hujan' apabila
kejadian yang tidak diduga atau kecemasan berlaku seperti sakit atau kemalangan.
Motif untuk penjimatan mungkin berbeza untuk kumpulan umur yang berbeza. Kumpulan
umur muda yang terdiri daripada remaja yang baru sahaja memulakan kerja, akanmempunyai simpanan yang lebih rendah kerana pendapatan mereka berada di tangga gaji
permulaan dan motif mereka untuk simpanan mungkin untuk tujuan tertentu seperti bayaran
muka untuk pembelian rumah . Kumpulan umur pertengahan, mungkin telah mendapat
sebahagian besar daripada keperluan asas seperti kereta, rumah dan lain-lain simpanan
mereka mungkin lebih tinggi kerana mereka telah menetapkan diri mereka dalam kerjaya
mereka. Motif simpanan mereka boleh untuk pendidikan dan anak-anak mereka tujuan
persaraan. Lebihan dana boleh disalurkan ke dalam pelaburan dan bukannya simpanan dalam
bank-bank. Bagi kumpulan umur yang lebih tua yang hampir umur bersara atau telah bersara,
simpanan mereka akan berenang kerana mereka mungkin tidak mempunyai apa-apa bentuk
pendapatan dan perbelanjaan mereka akan perlu daripada apa yang mereka telah disimpan
atau terkumpul dari tahun terdahulu.
Pelaburan boleh ditakrifkan sebagai komitmen dana untuk tempoh masa yang agak lama
dengan harapan bahawa jumlah itu akan meningkat pada masa akan datang supaya
penggunaan masa akan datang boleh dipertingkatkan.
Dalam aspek ini, pelaburan yang sama untuk simpanan di bahawa kedua-dua simpanan dan
pelaburan melibatkan penangguhan penggunaan sekarang untuk meningkatkan penggunaan
masa depan. Walau bagaimanapun, pelaburan berbeza dalam simpanan dari segi risiko.
Faktor risiko dalam simpanan adalah lebih rendah berbanding dengan pelaburan. Jadi,
mengapa orang melabur dan bukannya menyelamatkan?Kewangan, kita akan belajar tentang trade-off antara risiko dan pulangan. Jika terdapat risiko
yang lebih tinggi, kita akan menikmati pampasan oleh pulangan yang lebih tinggi. Sejak
simpanan akan melibatkan pengorbanan dan risiko yang kurang berbanding dengan
pelaburan, pulangan yang dijangkakan juga akan lebih rendah.
Orang yang berlainan mempunyai sikap yang berbeza terhadap risiko. Memandangkan
perbezaan dalam profil risiko-pulangan, sesetengah orang mungkin lebih suka untuk melabur
wang mereka dan bukannya menyelamatkan kerana potensi untuk menerima pulangan yang
lebih tinggi daripada pelaburan mereka. Salah satu motif utama pelaburan adalah untuk
membuat wang kita 'berkembang' supaya kita dapat meningkatkan kekayaan kewangan kami
pada masa akan datang dan seterusnya meningkatkan kesejahteraan dan taraf hidup. A
kekayaan kewangan yang lebih tinggi boleh diterjemahkan kepada keupayaan untuk membeli
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
4/6
lebih banyak barangan dan perkhidmatan yang akan menyebabkan peningkatan dalam
kebajikan.
1.5 INVESTMENT ALTERNATIVES - ALTERNATIF PELABURANApabila kita melabur, kita melakukan dana kami dalam aset atau aset untuk beberapa tempoh
masa. Aset-aset ini disebut sebagai alternatif pelaburan dan pada dasarnya boleh dibahagikankepada dua kumpulan utama: aset tanah dan aset kewangan. Dalam hal ini, 'Pengantar
Pengurusan Pelaburan', aset kewangan akan diberi penekanan.
1.5.1 Aset sebenar - Aset yang sebenar merujuk kepada aset ketara atau fizikal seperti
rumah, kedai-kedai, tanah, barang kemas, barang antik dan sebagainya.
1.5.2 Aset Kewangan -Aset kewangan merujuk kepada tuntutan dokumen undang-undang
yang menyediakan bukti pemilikan dan tuntutan. Dengan melabur dalam aset kewangan, kita
secara tidak langsung menyimpan kekayaan dalam aset yang sebenar, lantas beralih
penggunaan kita untuk tempoh masa yang berbeza. Instrumen kewangan yang didagangkan
di dalam pasaran adalah luas dan pelbagai, itu menawarkan kepada pelabur dengan selerarisiko yang berbeza pilihan. Contoh aset kewangan adalah sekuriti yang boleh dalam bentuk
saham, bon, unit amanah, derivatif dan lain-lain.
(A) Saham Biasa- juga dikenali sbg ordinary share, adalah sebahagian daripada ekuiti
pemegang saham sykat.
(B) Bon -Bon adalah instrumen hutang jangka panjang dan ia dikategorikan sebagai jaminan
pendapatan tetap.
Firma mengeluarkan janji-janji untuk membayar kadar faedah tetap pada tempoh tertentu,
(sekali atau dua kali setahun bergantung kepada syarat-syarat yang dinyatakan dalam bon)
dan membayar balik jumlah pokok pada akhir tempoh matang.
Pelabur-pelabur yang membeli bon dianggap sebagai pemiutang kerana firma yang
mengeluarkan bon adalah dikehendaki untuk membayar faedah dan membayar balik jumlah
prinsipal bon tersebut pada akhir tempoh matang. Kegagalan untuk memenuhi bayaran ini
boleh membawa kepada saman muflis oleh pemegang bon.
Bon boleh dikategorikan sebagai bon yang dijamin dan bon tidak bercagar. Bon yang dijamin
bon yang dijamin oleh aset tertentu firma mengeluarkan. Jenis bon ini adalah disebut sebagai
bon gadai janji. Bon tidak bercagar adalah bon yang tidak diperolehi oleh mana-mana aset
firma yang mengeluarkan.
Oleh itu, risiko yang dihadapi oleh pelabur-pelabur bon tidak bercagar adalah lebih tinggi
berbanding bon bercagar. Risiko yang lebih tinggi ini biasanya pampasan oleh kadarpulangan yang lebih tinggi, yang berkaitan dengan pulangan dan risiko. Jenis bon tidak
bercagar ini dipanggil debentur. Sama ada debentur itu akan dapat menarik pelabur-pelabur
atau tidak bergantung kepada kedudukan kewangan firma itu kerana ini jenis bon tidak
bercagar. Debentur boleh dibahagikan kepada dua kategori: subordinat dan unsubordinated.
Debentur subordinat adalah ranking yang lebih rendah sejak pemegang debentur hanya boleh
meletakkan tuntutan ke atas aset firma mengeluarkan selepas semua tuntutan yang dibuat
oleh bank-bank dan pemegang debentur unsubordinated telah dipenuhi.
(C) Saham yang dipilih -Saham-saham yang dipilih adalah sekuriti 'hibrid' kerana mereka
mempunyai ciri-ciri yang sama dengan bon dan juga ciri-ciri sama seperti saham biasa.
Pemegang saham pilihan menerima bayaran dividen yang ditentukan pada terbitan saham.Oleh itu, jenis bahagian ini adalah dianggap sebagai jaminan pendapatan tetap, seperti dalam
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
5/6
kes bon. Walau bagaimanapun, adalah berbeza daripada bon yang pembayaran dividen tidak
sah di sisi undang-undang. Jika bayaran faedah ke atas bon adalah tidak dibuat, pemegang
bon mempunyai hak untuk menyaman syarikat itu tetapi dalam hal stok pilihan, ia tidak wajib
bagi syarikat untuk membayar dividen. Jika prestasi firma itu adalah miskin dalam tahun
tertentu, ia tidak boleh membayar dividen kepada pemegang saham pilihan. Tidak seperti
pembayaran faedah ke atas bon yang boleh ditolak cukai bayaran dividen, ke atas saham-saham pilihan tidak boleh ditolak untuk tujuan cukai. Saham yang dipilih adalah serupa
dengan saham biasa di mana ia menjadi sebahagian ekuiti pemegang saham syarikat itu dan
pemegang saham pilihan menerima pulangan dalam bentuk dividen. Tetapi tidak seperti para
pemegang saham biasa, yang kadar dividen tidak ditetapkan, pemegang saham pilihan
biasanya menerima kadar dividen tetap dan mereka diberi keutamaan daripada pemegang
saham biasa dalam pembayaran dividen. Walau bagaimanapun, pemegang saham pilihan
tidak mempunyai hak mengundi dalam syarikat itu.
Sekiranya pembubaran firma itu, pemiutang akan mempunyai tuntutan ke atas aset firma
terlebih dahulu, diikuti oleh pemegang saham pilihan yang mempunyai tuntutan terlebih
dahulu sebelum pemegang saham biasa.
(D) Unit Amanah -Pada dasarnya unit amanah adalah satu skim pelaburan kumpulan dana
dari pelabur-pelabur individu dan melabur dana ini dalam pelbagai sekuriti atau aset yang
bergantung kepada objektif kewangan, strategi pelaburan dan toleransi risiko jenis dana
tertentu.
Syarikat-syarikat pelaburan yang diuruskan menubuhkan dana dan mengendalikan
pemasaran, penyimpanan rekod dan pentadbiran dana. Secara umumnya, unit amanah
dianggap menarik kerana ia membolehkan pelabur-pelabur kecil dengan dana yang terhad,
pengetahuan kewangan yang terhad dan kekangan masa untuk melabur dalam pelbagai
produk kewangan seperti saham, bon, sekuriti kerajaan dan lain-lain Dengan pengumpulan
dana daripada sejumlah besar pelabur-pelabur kecil, syarikat-syarikat pelaburan yang
menyediakan satu mekanisme untuk pelabur-pelabur untuk menikmati manfaat fleksibiliti
dan kepelbagaian melabur secara besar-besaran.
Pemegang unit pelabur yang mempunyai tuntutan ke atas portfolio yang ditubuhkan oleh
syarikat pelaburan. Kadar tuntutan bergantung kepada jumlah saham yang dibeli dalam
syarikat pelaburan. Pulangan kepada pemegang unit akan dalam bentuk dividen dan
peningkatan modal yang diperolehi daripada portfolio dalam dana.
Terdapat pelbagai jenis dana unit amanah di pasaran untuk pelabur-pelabur boleh memilih
daripada. Contoh: dana pelaburan, dana kemajuan, dana pendapatan, dana pendapatan tetap,
dana simpanan, dana indeks komposit, dana pasaran wang, dana sektor kewangan, dana
pertumbuhan, dana pertumbuhan agresif, dana ekuiti, dana seimbang, dana Syariah, dll Untuk
memutuskan apa dana untuk melabur, pelabur boleh melihat beberapa faktor sepertipelaburan objektif, toleransi risiko dan pulangan dijangka yang diperlukan. Peruntukan
portfolio dana setiap individu adalah berbeza-beza mengikut jenis dana.
(E) Derivatif - Derivatif adalah agak baru pilihan pelaburan dalam pasaran kewangan.
Mereka agak canggih. Sebelum ini, derivatif hanya dibenarkan oleh Bank Negara untuk
tujuan perlindungan nilai. Ini telah berubah dan pada bulan November 2003, garis panduan
baru telah dikeluarkan oleh Suruhanjaya Sekuriti. Dengan ini, terdapat jangkaan kehadiran
derivatif di pasaran dan bank-bank yang lebih besar boleh menawarkan derivatif alih-kaunter
kepada pelabur. Contoh derivatif niaga hadapan dan opsyen. Dalam topik pengenalan ini,
tumpuan akan diberikan kepada perbincangan mengenai aset kewangan. Pelbagai alternatif
pelaburan yang disebutkan di atas akan dibincangkan kemudian.
8/12/2019 Nota Malay BDPL4103- Investment -Topik 1
6/6
1.6 SIKAP PELABUR TERHADAP RISIKOPelabur yang berbeza mempunyai tahap selera makan risiko yang berbeza. Sesetengah
pelabur lebih bersedia untuk mengambil risiko manakala yang lain mungkin keberatan untuk
mengambil risiko. Seperti yang telah kita belajar dalam Kewangan Pengenalan, ada trade-off
antara risiko dan pulangan. Jadi pelabur yang ingin mencapai kadar pulangan yang lebih
tinggi harus bersedia untuk menanggung risiko yang lebih tinggi. Pada dasarnya, sikappelabur terhadap risiko boleh dikategorikan kepada tiga: takut risiko, neutral risiko dan suka
risiko.
(a) Takut Risiko
Pelabur ini merujuk kepada orang-orang yang tidak bersedia untuk menanggung risiko.
Mereka memberi penekanan kepada kepastian dan pada masa yang mungkin cuba untuk
menginsuranskan diri mereka terhadap risiko.
(b) Neutral RisikoSebagai perkataan 'neutral' bermaksud, kumpulan pelabur tidak peduli dengan risiko selagi
mereka mencapai kadar pulangan daripada pelaburan mereka yang boleh diterima. Dalam erti
kata lain, mereka tidak mempedulikan terhadap risiko.
(c) Suka RisikoKumpulan pelabur bersedia untuk menanggung risiko yang tinggi untuk mendapatkan
pulangan yang tinggi. Mereka boleh dikaitkan dengan penjudi yang sanggup menanggung
risiko yang tinggi dengan peluang tipis pahala tetapi ada kemungkinan keuntungan yang
sangat besar.